（原标题：钻石VS黄金，冰火两重天）

文 / 二风

看成珠宝首饰的艰难原材料，钻石和黄金的市场处境可谓冰火两重天。

凭据英国《金融时报》近期的报说念指出，全球最大的自然钻石供应商戴比尔斯（De Beers）囤积了约20亿好意思元（约145.4亿元东说念主民币）的钻石库存，创下了2008年金融危险以来的最高水平。

为了消化这一强盛库存，戴比尔斯在2024年减少了钻石矿的分娩，并晓示了多轮降价策略，最近的一次是在2024年年尾，晓示将对毛坯钻石实行10%-15%的价钱下调，该降价幅度为比年来初次，亦然历史上最大降幅之一。

图源：戴比尔斯官网

戴比尔斯首席实行官阿尔·库克（AI Cook）在汲取媒体采访时坦言：“2024年是原钻销售灾祸的一年。”旧年早些时候，他关于原钻的囤积还保捏着乐不雅的预期，“之是以囤积这些钻石，是因为咱们深信钻石的价钱终将高涨，囤积的货物也将填补市场连接高涨的滥用需求。”但昭彰，这一滥用需求并未出现。    

而黄金的市场阐述，则偶合违犯。

2024年，外洋金价一起“高唱大进”，全年保捏着颤动上扬的态势，一年内创下40次新高。截止1月24日，现货金价已突破2773好意思元每盎司。

图源：公开良友

凭据宇宙黄金协会论说显现，截止2024年7月，中国珠宝零卖商约77%的销售额，来自黄金投钞票品以及黄金首饰，比较2022年跨越7%。而并吞时辰段，钻石的销售额占比从16%下降到了9%，两者的滥用市场阐述可见一斑。

自然钻石与培育钻的握住战事

缔造于1888年的戴比尔斯，不仅是全球最大的钻石矿业公司，同期亦然全球最大的钻石零卖商，在钻石的开辟、加工、销售等范畴，一度成为全球钻石市场的掌握者。

上世纪50年代，戴比尔斯用一句“A diamond is forever”（钻石恒久远，一颗永流传）的经典告白语营销，把透明、坚毅的钻石同爱情画上了等号。在尔后的70余年里，每当提到自然钻石的市场真谛，这个比方老是被多次说起。

但当下的滥用者，尤其是Z世代（95后），关于自然钻石的营销手法正在祛魅。据数据显现，截止2024年11月底，好意思国自然钻石珠宝销量小幅上升4.7%，而现实室培育钻石的销量则大涨46%。    

照顾机构麦肯锡在最近发布的一份名为《The diamond industry is at an inflection point》（钻石产业处于拐点）的论说中指出，培育钻石与自然钻石的价钱差距会进一步扩大，并凭借其分娩供应链可回想、分娩历程更环保等特质，成为年青一代滥用者的首选，而自然钻石则可能隔离环球，走向小众高端虚耗市场。

从钻石往返联系的主要数据，不丢脸出自然钻石市场正在阅历低谷时刻。

凭据好意思国银行全球量度公司的数据，夙昔两年，全球钻石批发价钱下落了约40%。看成第二大钻石滥用国，中国钻石入口额已聚积三年同比下滑超30%。全球第二大钻石往返中心上海钻交所2023年钻石往返总和还不足2021年的一半。

市场的响应也印证在财报数据上，2024年上半年，戴比尔斯钻石销量同比下滑28%到1194万克拉，营业收入同比减少26%到22.47亿好意思元，息税前利润则下滑了16%到3亿好意思元。其母公司英好意思资源集团（Anglo American）早些时候晓示，权谋通过出售或初次公开募股的表情，分拆钻石业务。

图源：戴比尔斯官网

《节点财经》以为，在年青一代滥用者中，戴比尔斯所塑造的爱情象征诚然并未失效，但滥用者在濒临钻石滥用时会愈加感性，酬酢媒体的公开辩驳以及直播短视频的直不雅显现，也在促使他们把钱包转向培育钻石。    

培育钻石与自然钻石的化学身分疏通，其辞别肉眼险些很难永别，但价钱却低廉了80%-90%。据德国数据监测平台Statista分析，2023年其创造的价值约为270亿好意思元，预测到2032年将达到近590亿好意思元，增长率为118%。

在天猫、京东等主流电商平台搜索钻石家具不难发现，现时市面上1克拉的坚持级自然钻石，珠宝品牌售价在6-11万元不等，但培育钻石1克拉裸钻的售价仅需6000到8000元，价钱收支悬殊。

在中国，培育钻石的产能约占全球总产量的50%，而其中80%的家具，皆来自于河南省商丘市被称为“东说念主造钻石之皆”的柘城县。从柘城县出生的培育钻石品牌，也成为此番培育钻石风潮中最大的受益者。从二级市场的阐述不错直不雅看出，培育钻石板块涨幅显豁，2024年9月底以来，该板块累计最高潮幅卓绝50%。

往往来讲，大克数、高纯净度的珍稀钻石才具备保值属性，而在环球滥用市场流畅的低克数钻石，不仅流动性差，贬值速率也快，还是有不少钻石品牌皆晓示了“不赞助钻石回收”的计谋，钻石的价值也远不足以金价看成量化见解的黄金。

跟着培育钻石热度的攀升，包括LVMH、开云等虚耗集团，潘多拉、施华洛世奇等珠宝品牌也盯上了这一后劲市场。LVMH在旗下Fred和泰格豪雅等品牌的钟表中晓示使用培育钻石，潘多拉和施华洛世奇一样用培育钻石替代了原有家具中的小克数自然钻石。

《节点财经》以为，钻石的价值正在阅历重塑，这背后包括市场定位、滥用领路以及行业生态的系统性变革。从买方视角来看，钻石已不再是具备高价值和高稀缺性的虚耗，而是一种具备多重真谛的滥用品。滥用者在购买钻石时，其实更敬重的是家具规划、品牌理念以及性价比等因素的多重考量。    

滥用者对钻石需求的疲软，一样也在影响培育钻石的订价，有分析师对媒体暗示，2025年该类钻石的订价有可能会出现两位数百分比的下落。而关于培育钻石来说，当自然钻石显得“没必要”购买时，它们就一定会成为替代品吗？就怕这一需求还有待市场后续的进一步考证。

高端照旧下千里，霄壤之别的黄金交易

与钻石违犯，金价的强势阐述，让黄金饰品从头回到了滥用者的视线。截止1月24日，多家黄金品牌零卖金饰价钱创下新高，周大福、六福珠宝、周生生、潮宏基等品牌的首饰金价每克突破835元，对比2024年1月1日624元的售价，每克已涨幅211元。

“620元一克的时候嫌贵，没猜测确切涨到了800多元，彻下面不去手。”有滥用者在巡查了一圈品牌金店的金价时，发生了如上的感触。

《节点财经》在周末拜访了多家上海中枢商圈的金店，也印证了这一滥用阐述，尽管不少品牌商家推出了克价优惠行为，但照顾黄金首饰的顾主并未几，反而量度投资金条的顾主在连接增长。

周生生的销售东说念主员告诉《节点财经》，黄金饰品关于凡俗滥用者来说并非刚需，高额的金价反而引发了更多的不雅望心态。“现时克价险些一天一变，唯有少数有婚庆需求的滥用者会来购买三金、五金，平常黄金饰品的日销量并不大。”

从上市公司的财报来看，周大福的功绩也出现了显豁的下滑。据其发布的2025财年上半年（截止2024年9月）的功绩公告，当期营业额394.08亿港元，同比下降20.4%，鼓吹应占溢利为25.30亿港元，同比下降44.4%。财报发出后，周大福股价当日应声下落近3%，周大福也相应推出了20亿港元的股票回购权谋以提振市场信心。    

图源：周大福官网

另外财报中也显现，周大福在内地零卖点共有6968个，加盟店占比为77%，期内净关闭门店239个，据周大福财报中预测，2025下半财年的关店速率将迟缓放缓。

早在2018年，周大福便残忍了“新城镇拓店权谋”，顾名念念义，但愿借助三线城市及以下的下千里市场，终了突破7000家门店的计算方向。5年时辰，周大福内地新店新增了3800余家，增幅达109%。在内地的系数门店当中，有卓绝50%的门店为夙昔2到4年间开设。但开店加快的同期，也削弱了同店的销售额，跟着金价暴涨，滥用需求收缩，周大福也就不得欠亨过关店来保管本身的营收数据。

为了迎合年青市场，周大福推出了更多低克重、个性化的廉价位黄金饰品，比如旧年在酬酢平台火爆的金豆、金瓜子等，皆是周大福的高销量爆款。《节点财经》分析，在传统滥用领路当中，黄金在一定进程上具备了沉静的历史传承与文化真谛，“贵而不奢”成为了该品类的一贯印象。但也恰是因为这么的滥用印象，让内地黄金饰品品牌少许能冠以虚耗的头衔，而背后所繁衍出的品牌市场言语权和牢靠的消顾虑智，也永远很难栽培。

但老铺黄金的定位，似乎正在突破这一固有的滥用印象。据腹地生涯媒体报说念，北京SKP市场老铺黄金店店庆时，门口列队的滥用者绕了好几圈，远超同楼层的其他一线外洋虚耗品牌。

图源：老铺黄金官网

老铺黄金以古法手工金器看成品牌宣传点，比较于传统金饰品牌，它突破了按克价售卖首饰的旧例，而是采用一口价的表情售卖，平均克价更是卓绝千元，远高于市场平均金价。另外，老铺黄金每年险些固定加价两次，让家具有了潇洒金价的品牌属性。其次，在选址上，老铺黄金现时仅有33家直营店，大部分皆位于场所城市的中枢商圈。家具规划上也加入了花丝、錾刻、锤揲、嵌入等非遗手工本领，并庞杂诓骗传统纹饰及宗教元素璀璨，通过金镶钻及坚持的组合搭配，为金饰增添了更多的虚耗珠宝属性。

这也给老铺黄金带来了有别于其他金饰品牌的高额利润，据财报，截止2024年年中，老铺黄金营收同比增长148.3%达35.2亿，毛利也高潮146%至14.5亿元。与之对比的是，周大福2024财年的毛利率是20.5%，老凤祥毛利率则不到10%。

值得一提的是，凭据老铺黄金的招股书，其会员数目已卓绝3.91万东说念主，其中年滥用额30万元以上的客户不到1%，但却孝顺了卓绝25%的总营收。年滥用额卓绝100万的客户仅占0.1%，却孝顺了15.9%的营收收益，足可见头部滥用者对老铺黄金的诚实进程。    

截止1月24日收盘，老铺黄金股价达到367.6港元，是2024年6月刊行时（40.5港元）的9.07倍，市值达到618.9亿港元。

老铺黄金所打造的虚耗品牌属性，让本身从广大黄金饰品品牌中脱颖而出，同期也跳脱了受金价影响的低迷首饰滥用近况。但其能否成为受到外洋滥用者认同的金饰虚耗品牌，仍有待市场考证，但有一丝不错确定的是，它为中国金饰品牌提供了新的设想空间，或者能为周大福们提供一些新的增长念念考。

*题图由AI生成开yun体育网