开始：中国筹商报

　　本报记者 蒋牧云 李晖 上海 北京报谈

　　2024年下半年以来，A股投资者投资意愿高涨之下，答理投顾机构也运行活跃起来。与此同期，阛阓浮现的千般乱象，正给投资东谈主带来困惑致使损失。

　　近日，《中国筹商报》记者就在一场直播中被推选了一只被称作“不可下落”的股票，直播中并未点名是具体哪只，但投资参谋人暴露不错领取免费费力具体了解。随后，记者领取到一份来自“九方智投”的费力，对方转而先容了“开启智谋投资之路”的投顾就业。

　　记者在采访中了解到，近似的投顾营销式样可能波及变相得意或暴露投资收益，同期，一系列操作之下诱骗到的投资者，经常因践诺情况与宣传不符而选拔请求退款。

　　而记者从九方智投用户处独家获取的一份“回应函”高慢，上海证监局于2024年10月核查到上海九方云智能科技有限公司（以下简“九方智投”）营销就业经由中个别宣传内容存在误导性，并条目其整改。但九方智投关系细致东谈主向记者暴露：公司尚未收到来自监管部门的关系反映认识或整改条目。

　　“免费费力”变身高价投顾

　　“历久资金将宝押在了这只股票上，它不可往下落”“咱们的选股发达怎样群众不错我方去看”……近似的语言正在投顾直播间中出现，不少投资者告诉记者，我方在直播间中被诱骗，领取费力后购买了关系投顾就业。

　　记者尝试点击前述直播间中的费力领取进口，随后收到一份来自“九方智投”的“独家费力”，其中先容了关系就业内容，并附上了几许股市主题，但并莫得直播间中所提到的主题。费力中还高慢：“如果您老是选不到好股、把抓不住逃顶摸底时机，别再单打独斗了，请火速商量助理加入里面圈子，跟上团队挖干线！”

　　笔据九方智投官网先容，其母公司九方智投控股（9636.HK）为“国内证券投教第一股”，已获取证券投资商量经历。（注：笔据筹商证券期货业务许可证，九方智投的证券期货业务领域包含1项，即证券投资商量，不错按限定体式向投资东谈主提供投资分析、预测、冷漠等。与阛阓中领有多项业务领域的投顾机构比拟，仅领有商量经历的公司不得提供如证券经纪、基金托管等其他就业，不同投顾机构间有所不同。）

　　记者通过多个酬酢平台看到，九方智投旗下的广宽“投资参谋人”皆开设了直播号，通过直播对行情进行点评。现在，在某头部直播平台上，粉丝量较大的两位网红栽培铁心1月16日诀别领有224万、203.7万粉丝。除了直播间以外，账号发布的短视频内容也会冷漠投资者领取“栽培独家梳理的费力”。

　　记者发现，所谓的“免费费力”“独家费力”不错顺畅地将客户指挥至公司的投顾就业，而践诺上这些就业价钱经常腾贵。记者战争到的多位九方智投的用户显现，他们购买的股市投资教导就业收费法度大多为2.5万元/半年，此外更有9.98万元/年的更高价收费就业。

　　前文直播中堪称“不可往下落”的股票，是否竟然给投资东谈主带来了收益呢？

　　一位九方智投用户告诉记者，教导的本色内容等于在酬酢群内，每周1次或2次，每次向学员们推选几许只股票。记者获取的教导截图高慢，教导栽培会以“新增案例”“教导减仓”来率领用户营业股票，同期会将仓位、营业价钱区间（表述为教导区间）写明。

　　“不同的栽培会推选不同的股票，一天加起来少则十几只，多则致使四五十只，莫得任何教导。” 该用户暴露，他在使用教导就业的一个月内股票投资收益亏欠约20%，随后向九方智投发起了退款。最终，笔据已获取就业的天数扣除一部分金额后，该用户获取了剩余用度的退款。

　　近似上述用户的经历，记者战争到的多位九方智投用户也皆暴露遇到过。

　　北京盈科（上海）讼师事务所讼师余金龙向记者分析，诸如“历久资金 ”“押宝”“不可往下落”等表述具有主不雅臆断和开荒误导的因素，容易对投资者形成对该股票的某种暴露。笔据《证券投资参谋人业务暂行限定》第十六条：证券投资参谋人向客户提供投资冷漠，应当具有合理的依据。直播间在给出上述结论时，彰着无法征引关长入理依据，反而组成对投资者某种兴味上的变相得意、变相暴露。

　　记者还了解到，九方智投的销售东谈主员在向用户先容就业时，会列举其他用户的盈利情况，以及“里面抓到了5连板”这么的过往案例，并标注案例不作念改日收益保证。

　　需要指出的是，近似提供“优秀案例”、在直播中变相暴露收益的情况，在行业中并不鲜见。不少公司也因关系问题受到监管的处罚与警示。

　　2024年11月，浙江证监局接连透露3罚单，波及同花顺（300033.SZ）子公司、海南港澳资讯产业股份有限公司杭州分公司，罚单中均提到直播展业非法。以波及同花顺子公司的具体非法来看，主要包括：营销东谈主员存在愚弄部分客户收效案例、展示客户惊奇截图、个股过往功绩等进行展示宣传，且阑珊风险教导的情形；部分营销、就业东谈主员存在夸大、误导性宣传以及变相得意收益的情形；直播业求实行经由中合规管控不到位，且存在暴露推选个股等情形。

　　关于展业经由中展示“优秀案例”、使用存在暴露性语句等情况是否属于变相得意投资收益等问题，九方智投关系细致东谈主未正面回复，仅向记者暴露，公司永久严谨罢黜证券投资商量领域的法律功令开展业务，关于任何得意收益等非法操作，依然查实，将严格按照里面合规机制细致牵累并严肃处理。

　　不外，记者在意到，2024年以来，不少互联网平台也在加强对关系账号进行整改惩办致使封号处理。前文提到的两位“网红栽培”，就在2024年11月7日起曾停播一段时辰，直至近期才重启直播。

　　功绩下滑再推新业务

　　刻下，直播正在成为答理投顾行业紧要的获客开始。

　　笔据九方智投控股2024年半年报，公司在上半年营业收入9.03亿元，同比增长4.64%；净利润则为-1.74亿元，同比减少361.2%。公司通过论说暴露，亏欠的主要原因由于销售及营销开支、研发开支和一般及行政开支的增多。论说期内，公司销售及营销开支为5.53亿元，较2023年同期增长4.2%。这主如若由于“公司扩大品牌曝光，优化直播成果，晋升不雅众体验，导致直播时长和场次大幅增多”所致。

　　康德智库大众、上海市光明讼师事务所陈铁娇讼师向记者暴露，天然以软件体式提供投顾就业是正当的，但是经常实务中存在深刻软件并未严格盲从监管条目提供就业的情况，软件建树使用较为散播的异常性也为监管带来了难度。同期，散户股民由于对本钱阛阓默契的不及，也会倾向于需求具体股票的分析认识。投资参谋人就业需要以投教为基础向客户进行历久就业，与互联网直播的短平快节拍是相抵抗的。

　　九方智投关系细致东谈主向记者暴露：“直播算作连年兴起的热点赛谈，发展飞速，符合停驻来进行追想、反念念、总结，对统统这个词行业的永远发展是成心的。我司坚硬拥护监管部门和平台对直播营销渠谈的查验和率领。”

　　直播双刃剑以外，“售后”问题亦然刻下投顾机构发展卡点。记者在意到，近似前文面容请求退款的用户在九方智投也绝非个案。笔据财报，2024年上半年，九方智投旗下旗舰系列、擒龙系列按付款金额计的退款率诀别为30.3%及31.0%，而2023年同期，这两款产物的退款率诀别为14.7%及18.5%。

　　用户数目方面，2024年上半年，旗舰系列产物的付费客户同比下滑18.0%至1.83万东谈主，客户减少超4000东谈主，这带动旗舰系列的总订单金额同比减少37.6%。另一擒龙系列的产物，天然付费客户高涨44.6%至2.20万东谈主，但这些客户的东谈主均付费金额下滑，并莫得拉高总订单金额。与2023年同期比拟，擒龙系列总订单金额同比减少9.7%。

　　九方智投控股在公告中暴露，受本钱阛阓发达疲软等影响，投资者交游情感低迷，加之证券投顾坏心代理维权退款影响，形胜仗绩的低迷。关于公司盈利才气下滑且退款率居高不劣等情况，九方智投关系细致东谈主暴露，企业发展在每一阶段均会濒临不同的挑战，公司将应时改动。

　　记者则在意到，九方智投近期正在大幅实行一款“易知股谈-九方智投股票学习机领航版”，称是业内首款股票学习机，与此前动辄上万元的产物就业比拟较，该学习机的售价仅为2980元，并称终生免费更新课程内容。

　　公司为何大幅缩短了产物价钱，学习机讲课与原本的讲课有何区别？公司关于该产物改日占总业务收入的比例是否有预测？九方智投关系细致东谈主告诉记者，“易知股谈”股票学习机是通过整合硬件系统、AI系统和投研系统为投资者提供全方向的学习平台。

　　有业内东谈主士算计，从售卖课程，转而售卖学习机，可能有多层筹商。一方面，通过硬件的销售，不错尽头增多收入；另一方面，用户的心态将从购买课程，转向购买科技产物，刻下，不仅用户，投资者也愈加振算作科技买单。

　　需要在意的是，答理投教曾一度在阛阓上掀翻一股飞腾，也出现了不少著明度较高的就业平台。可是，跟着流量变现渠谈较少、合规问题高悬、投资阛阓发达转动，如今不少平台已经转型其他业务，或掩旗息饱读。对此，九方智投关系细致东谈主向记者暴露，对自己和行业发展均有信心，现在暂无转型筹划。

　　针对九方智投最新产物以及上述“回应函”情况，记者将不绝跟踪报谈。

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